Báo cáo doanh nghiệp của Chứng khoán Vietcap, Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Vĩnh Phúc (mã chứng khoán: IDV), IDV dự báo lợi nhuận sau thuế sẽ tăng trưởng với tỷ lệ tăng trưởng kép (CAGR) là 6% trong giai đoạn 2023 - 2028.

Tại đại hội cổ đông tháng 1/2024, IDV kỳ vọng lợi nhuận năm 2024 là 125 tỷ đồng, giảm 21% so với năm ngoái. Theo ban lãnh đạo, mục tiêu được đưa ra thận trọng trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam vẫn còn nhiều thách thức vào năm 2024. Tuy nhiên, Vietcap lưu ý, IDV có lịch sử đưa ra kế hoạch thấp hơn so với thực tế.

Trong giai đoạn 2019 - 2023, ngoại trừ năm 2022, công ty đã vượt 15 - 43% so với mục tiêu lợi nhuận sau thuế đặt ra của doanh nghiệp. Kế hoạch đến năm 2028, IDV dự kiến đạt lợi nhuận sau thuế là 208 tỷ đồng, tương đương CAGR là 6% trong giai đoạn 2023 - 2028.

Theo đó, Vietcap kỳ vọng khu công nghiệp Sông Lô 2 và cụm công nghiệp Hồng Đức dự kiến thúc đẩy lợi nhuận trong ngắn hạn và trung hạn. Do khu công nghiệp Khai Quang và Châu Sơn gần như đã được lấp đầy.

Ước tính của Vietcap cho thấy, khu công nghiệp Sông Lô 2 dự kiến mang lại tổng doanh thu là 1.600 tỷ đồng. Theo kế hoạch ban đầu, khu công nghiệp Sông Lô 2 sẽ bắt đầu mang lại doanh thu vào năm 2025 với tỷ lệ lấp đầy năm đầu tiên là 15% và sẽ được lấp đầy hoàn toàn vào năm 2029.

Trong giai đoạn 2025 - 2029, IDV dự báo khu công nghiệp Sông Lô 2 sẽ mang lại doanh thu trung bình 268 tỷ đồng, tương đương 145% doanh thu năm 2023.

Báo cáo khu công nghiệp Sông Lô 2 sẽ ghi nhận doanh thu cao hơn và sớm hơn dự kiến. IDV dự kiến bắt đầu bàn giao khu công nghiệp Sông Lô 2 vào tháng 5/2024. khu công nghiệp Sông Lô 2 đã nhận được yêu cầu cho thuê diện tích 10 - 40 ha từ một số nhà đầu tư nước ngoài.

Tuy nhiên, do việc chuyển nhượng quyền sử dụng đất chưa hoàn tất nên công ty vẫn chưa bắt đầu cho thuê, theo ban lãnh đạo. Do đó, IDV đang đẩy nhanh tiến độ bồi thường đất để chuẩn bị giải phóng mặt bằng sẵn sàng bàn giao cho khách hàng trong nửa cuối năm 2024. Tính đến cuối năm tài chính 2023, IDV đã thanh toán tổng chi phí bồi thường là 500 tỷ đồng cho 160ha đất và đã được UBND tỉnh Vĩnh Phúc bàn giao khoảng 153ha.

Dựa theo tiến độ này, Vietcap kỳ vọng IDV sẽ ghi nhận doanh thu từ khu công nghiệp này vào năm 2024 thay vì năm 2025 như kế hoạch ban đầu. Ngoài ra, khu công nghiệp Sông Lô 2 sẽ mang lại doanh thu cao hơn kế hoạch, do giá cho thuê của khu công nghiệp Sông Lô 2 đã tăng từ mức dự kiến là 75 - 80 USD/m2 lên mức 90 - 100 USD/m2 tại thời điểm hiện tại.

Còn cụm công nghiệp Hồng Đức có tổng diện tích 75ha, trong đó có 55ha đất công nghiệp cho thuê. Cụm công nghiệp Hồng Đức dự kiến sẽ mở cho thuê vào năm 2025. IDV đã được phê duyệt đầu tư vào cụm công nghiệp Hồng Đức vào năm 2021 và dự kiến khởi công xây dựng vào năm 2022.

Song, tính đến tháng 11/2023, công ty vẫn đang tiến hành phê duyệt xây dựng khu công nghiệp. Do IDV đang ưu tiên triển khai khu công nghiệp Sông Lô 2, nên kỳ vọng IDV sẽ bắt đầu mở cho thuê cụm công nghiệp Hồng Đức từ năm 2025. Khả năng cụm công nghiệp Hồng Đức sẽ được lấp đầy hoàn toàn trong vòng 4 năm kể từ khi mở bán.

Thời gian tới, Phát triển Hạ tầng Vĩnh Phúc sẽ tiếp tục được đẩy mạnh cho thuê tại khu công nghiệp Khai Quang và Châu Sơn trong 3 năm tới. Tính đến tháng 11/2023, khu công nghiệp Khai Quang và Châu Sơn còn lại diện tích cho thuê khoảng 6ha và 6,4ha.

Ban lãnh đạo dự kiến sẽ hoàn thành việc đền bù đất cho 30ha còn lại tại khu công nghiệp Khai Quang trong năm 2024. Trong khi đó, điều chỉnh quy hoạch 1/2000 của khu công nghiệp Châu Sơn được dự kiến sẽ hoàn thành vào năm 2024. IDV hiện đặt mục tiêu cho thuê hết diện tích còn lại của 2 khu công nghiệp này trong 3 năm tới.

Trước đây, IDV trước đây dự định phát triển các nhà xưởng xây sẵn tại khu công nghiệp Khai Quang, nhưng kế hoạch này đã bị hoãn lại do thay đổi mục đích sử dụng đất. Trong năm 2019, IDV bắt đầu xây dựng nhà xưởng xây sẵn trên khu đất rộng 4,3 ha của khu công nghiệp Châu Sơn mở rộng.

Tính đến cuối năm tài chính 2023, 5 nhà xưởng xây sẵn đầu tiên đã được lấp đầy. IDV hiện thu phí thuê nhà xưởng xây sẵn với giá 18 USD/m2/tháng đối với 5 nhà xưởng hiện hữu, với thời hạn hợp đồng tối thiểu là 5 năm.