Chứng khoán PSI vừa công bố Báo cáo chiến lược đầu tư 2025 với kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ bứt phá mạnh mẽ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Cụ thể, lãi suất điều hành của FED được kỳ vọng sẽ giảm còn 4,25 – 4,5%/năm vào cuối năm 2024 và tiếp tục hạ xuống 3,75 – 4%/năm vào cuối năm 2025. Chính sách tiền tệ nới lỏng có thể kéo dài đến năm 2026, khi lãi suất ổn định quanh ngưỡng 2,9%/năm. Đây được xem là “cú hích” quan trọng giúp dòng tiền đầu tư toàn cầu khởi sắc, trong đó Việt Nam nổi lên như một điểm đến tiềm năng hàng đầu.

Hiện tại, thị trường chứng khoán Việt Nam đang giao dịch với mức P/E chỉ 14,65x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 17,19x, mở ra cơ hội hấp dẫn để thu hút dòng vốn mới. Dù so với mức P/E trung bình 9,1x của các thị trường mới nổi, định giá của Việt Nam nhỉnh hơn, nhưng VN-Index lại vượt trội về lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) so với mặt bằng chung của MSCI Emerging Market.

Đáng chú ý, theo số liệu từ Bloomberg, EPS của thị trường chứng khoán Việt Nam dự báo sẽ tăng trưởng 13,85% vào năm 2025, một con số ấn tượng so với nhiều quốc gia trong khu vực.

Một trong những động lực then chốt thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam là quyết tâm nâng hạng từ phía các cơ quan quản lý. Bộ Tài chính mới đây đã ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC, có hiệu lực từ ngày 2/11/2024, với nhiều cải cách đáng chú ý.

Theo đó, Thông tư này đã loại bỏ rào cản yêu cầu nhà đầu tư nước ngoài phải có đủ tiền trước khi thực hiện giao dịch mua, đồng thời cập nhật các quy định mới về thanh toán, bù trừ và công bố thông tin.

Động thái cải cách này được kỳ vọng sẽ mở đường cho thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi trong các kỳ đánh giá vào tháng 3 và tháng 9/2025. Theo đánh giá của PSI, đây sẽ là cú hích mạnh mẽ, tạo đòn bẩy thu hút dòng vốn ngoại từ các quỹ lớn vốn chỉ tập trung vào các thị trường phát triển.

Theo dự báo từ PSI, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng mới trong năm 2025, khép lại giai đoạn đầy thử thách trước đó. VN-Index được dự báo có thể dao động trong vùng 1.297 – 1.449 điểm khi dòng tiền quay trở lại tìm kiếm các kênh đầu tư có tỷ suất sinh lời hấp dẫn, trong bối cảnh định giá thị trường vẫn ở mức hợp lý. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) được dự báo tăng trưởng khoảng 13% so với năm 2024, dựa trên phân tích và nhận định của nhiều tổ chức quốc tế.

Trong kịch bản tích cực, VN-Index có thể bứt phá lên vùng 1.378 – 1.535 điểm, nhờ dòng tiền ngoại quay trở lại mạnh mẽ sau thời gian bán ròng kỷ lục trong năm 2024. Với đà tăng này, VN-Index được kỳ vọng sẽ vượt qua vùng tích lũy của năm 2024 và tiến gần tới vùng đỉnh lịch sử 1.449 điểm vào cuối năm 2025.

Năm 2025 đánh dấu chặng cuối trong Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 5 năm 2021-2025, mang ý nghĩa đặc biệt quan trọng. Kinh tế Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng ấn tượng từ 7% - 8% trong năm tới. Đây là nền tảng vững chắc để dòng tiền lớn từ cả nhà đầu tư trong và ngoài nước quay trở lại thị trường chứng khoán, khi định giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn và kinh tế vĩ mô toàn cầu có dấu hiệu ổn định hơn.

Đáng chú ý, việc khối ngoại ngừng rút ròng và chuyển sang xu hướng mua ròng được xem là yếu tố then chốt mở ra chu kỳ tăng trưởng mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Sự ổn định của kinh tế vĩ mô, kết hợp với các chính sách hỗ trợ mạnh mẽ từ Chính phủ và kỳ vọng nâng hạng thị trường, sẽ tạo bệ phóng vững chắc, thúc đẩy thị trường chứng khoán phục hồi và tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025.